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Bulletin officiel n° 25 du 20-6-2019

Exploiter les opportunités des différents modes de financement en respectant l’équilibre financier de l’entreprise et
en tenant compte des informations délivrées par les marchés financiers.
Faire des prévisions sur l’équilibre de la trésorerie à moyen terme et apprécier la cohérence entre investissements
et choix de financement.

3.1 Les modes de financement
Sens et portée de l'étude
Différencier les modes de financement selon leur coût, leur origine et le risque supporté par les bailleurs de fonds.

Compétences attendues Savoirs associés
- Distinguer les modes de financement et évaluer leur - L’autofinancement : source, intérêts et limites.
coût respectif. - Le financement par emprunt avec construction d’un
- Déterminer et valoriser le montant des engagements tableau d’amortissement.
financiers de l’entreprise. - Le financement par augmentation de capital.
- Calculer et comparer les coûts des différents moyens - Le financement par crédit-bail.
de financement en intégrant l’impôt sur les bénéfices. - Le financement participatif.
-Identifier une ou plusieurs solutions de financement.

3.2 Les marchés financiers
Sens et portée de l'étude
Après avoir resitué le marché financier comme un mode de financement direct au sein de l’économie, déterminer
l’apport des marchés financiers en matière de politique de financement et d’information financière de qualité.

Compétences attendues Savoirs associés
- Le marché financier : définition, organisation et
- Mettre en évidence les grands principes présentation des différentes catégories de titres, indices
d’organisation.
- Identifier les produits du marché financier. boursiers.
- Les composantes du marché financier.
- Identifier les principales sources de notation financière
et de cotation des titres. - Les relations entre qualité de l’information, prix de
marché et coût d’un financement extérieur.
- Expliquer la cote des actions et des obligations.
- Justifier la variation des prix des titres en fonction des - Les relations entre taux actuariel de marché, taux
nominal et valeur de marché des titres.
taux d’intérêt de marché et de l’information.
- La cote des actions et des obligations.

3.3 Les contraintes de financement
Sens et portée de l'étude
Intégrer les contraintes des financements existants en fonction du niveau de développement de l’entreprise.

Compétences attendues Savoirs associés
- La liquidité de l’actif et l’exigibilité du passif du bilan
- Construire un bilan financier. financier.
- Estimer les différents équilibres financiers. - L’équilibre financier (fonds de roulement financier).
- Évaluer le niveau de risque et la soutenabilité de la - Les ratios de liquidité.
dette. - La relation entre risque financier et garanties.
- Analyser les garanties des prêteurs et leur incidence - Les principales garanties (personnelles et réelles)
sur le coût des dettes. prises par les bailleurs à l’exclusion de l’aspect
juridique.

3.4 La structure de financement
Sens et portée de l'étude
Caractériser la structure de financement de l’entreprise en prenant en compte la fiscalité, l'endettement financier et
le risque de faillite.

Compétences attendues Savoirs associés
- Calculer le coût moyen pondéré du capital. - Le coût du capital pour l’entreprise et sa relation avec
- Justifier la relation entre structure du financement et le taux requis par les actionnaires.
valeur de l’entreprise. - L’incidence du niveau d’endettement et du risque de
- Analyser la structure de financement d’une faillite sur le coût du capital.

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